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新陳麥價接軌之時 或為市場麥價“觸頂”之日

糧油網 2019-11-01 來源:糧油市場報

  隨著市場小麥價格不斷上漲,當前部分地區價格與臨儲小麥到廠成本已基本接近,政策的“天花板”效應將抑制麥價進一步走高。市場人士預計,新陳麥價接軌之時,或將成為市場麥價“觸頂”之日。

  國慶節過后,國內小麥市場行情走勢多少有些出乎市場預期。主產區小麥價格并未因托市收購退出而出現下滑,相反,各地小麥價格普遍出現上漲行情,不僅上漲速度快,而且上漲幅度大。階段性持續走高的市場格局,著實讓制粉企業措手不及,部分廠家因前期沒有備庫而后悔。

  監測顯示,當前華北地區一等普通新小麥主流收購價為2340~2400元/噸,局部地區已摸高2440元/噸。半個多月時間,小麥價格上漲40~100元/噸,已遠遠超出夏收期間的整體上漲幅度。節后小麥價格一再走高,主要原因是市場階段性供需偏緊,同時,國家政策維持穩定亦提振了市場信心。

  階段利好聚集麥價一路高歌

  權威機構分析,節后小麥價格持續上漲主要有四點原因:一是農戶及貿易商忙于新玉米購銷,出售小麥的積極性不高;二是近期小麥價格持續上漲,貿易商看漲預期增強,存在惜售情緒;三是面粉企業前期一直維持低庫存運行狀態,補庫需求緊迫;四是新年度最低收購價保持不變,政策性糧源銷售底價暫未調整均提振市場信心。

  當前,河北石家莊容重780~790g/L、水分11.5%的新產普麥收購價為1.20~1.22元/斤,山東菏澤為1.21元/斤,河南新鄉為1.20元/斤;江蘇宿遷容重770~780g/L、水分12.5%的新產普麥收購價為1.18元/斤,安徽淮南為1.19元/斤。與10月中旬相比,主產區小麥價格再度上漲0.01~0.02元/斤。

  據市場反映,近期產區優質小麥價格追隨普麥呈現上漲態勢。當前優質小麥收購價:河南鄭州“鄭麥366”為2440元/噸,山東菏澤“濟南17”為2460元/噸,河北石家莊“藁優2018”為2410元/噸,較10月中旬上漲30~70元/噸不等。目前,華北地區優質小麥平均價格為2415元/噸,比去年同期下降287元/噸;優普小麥價差為59元/噸,比去年同期下降143元/噸。

  市場人士認為,夏收期間由于受到政策性收購支撐,市場的波動多體現于普通小麥。但隨著托市收購的結束,尤其國家臨儲小麥常規拍賣重返市場,普通小麥價格的上行壓力將會加大。特別是在當前優普小麥價差已處于較低水平的情況下,中后期優質小麥相對于普麥或仍有補漲空間,優普小麥之間的價差也將適當拉開。

  生產成本增加粉價水漲船高

  國慶節過后,盡管面粉消費進入一個相對平緩的時期,但由于小麥價格不斷上漲,制粉成本增加,企業對面粉的挺價心態增強,近期一些大型制粉企業率先上調面粉出廠價格。當前特一粉出廠價:江蘇徐州3120元/噸,河北石家莊3000元/噸,山東濟南3080元/噸,河南鄭州3080元/噸,普遍較10月中旬上漲20~50元/噸。

  據市場反映,近期不同類型企業對面粉的漲價反響不一。一些大型面粉企業像五得利、益海、中糧、金沙河和發達等,由于本身的面粉質量和品牌過硬,對面粉漲價有一定的話語權。而那些知名度不高、面粉質量一般的企業則對漲價底氣不足,處境較為尷尬。

  受制粉行業產能過剩的影響,我國小麥、面粉市場一直處于“麥強粉弱”的狀態,面粉價格漲幅始終低于小麥價格漲幅。進入10月份以來,主產區小麥價格大多上漲40~100元/噸,而同期面粉價格僅上漲20~50元/噸,漲幅明顯偏小。

  筆者認為,受市場競爭激烈的影響,雖然制粉企業對調整面粉價格比較謹慎,但由于小麥價格處于高位,受原料成本支撐,加之進入冬季面粉市場需求趨旺,企業對面粉仍會保持較強的挺價心態。

  新陳價差縮窄拍賣漸顯回暖

  10月23日,國家最低收購價小麥競價交易投放量為298萬噸,實際成交3.29萬噸,高于上期的0.38萬噸;成交率為1.1%,高于上期的0.12%。

  10月份,受階段性供需偏緊及政策利好的雙重支撐,主產區小麥市場價格持續上漲,近期部分地區進廠價格已逐步接近政策性糧源到廠成本。

  當前,蘇皖地區高質量小麥收購價在2340~2380元/噸之間,河北、山東及河南北部部分地區收購價多已跨過2400元/噸的“門檻”,局部高點已達2440元/噸。而一等陳麥拍賣底價為2370元/噸,加上相關到廠成本基本在2420~2440元/噸,新陳小麥之間的價差已相對有限。

  國內有關市場機構研究發現,我國小麥市場均價與托市小麥拍賣成交均價二者相互影響,關系密切,走勢整體一致,波動方向基本相同(相關系數0.9594)。也就是說,小麥市場價格基本上圍繞拍賣糧到廠成本小幅波動。

  筆者認為,隨著小麥市場價格不斷上漲,其與臨儲小麥到廠成本將會逐步接軌,預計政策性小麥成交狀況也將隨之進一步好轉。

  麥價漸趨觸頂再漲空間受抑

  小麥價格經過不斷上漲,當前主產區麥價已基本處于階段高位,尤其華北局部區域價格已經逼近政策“天花板”。由于小麥市場新陳糧源供給均較充裕,后期小麥價格再度持續上漲的概率已經不大。

  一方面,隨著小麥價格不斷上漲,后期市場風險不斷加大,特別是市場仍擔心存儲時間長的政策性庫存降價銷售。一旦拍賣底價再次出現下調,勢必對小麥市場價格產生較大壓力。據了解,為規避市場風險,近期貿易商售糧積極性有所提高,已陸續開始出售一部分小麥庫存。

  另一方面,隨著流通市場小麥價格不斷走高,新小麥價格與政策性小麥進廠成本將會逐步接軌。目前,華北部分高價區小麥價格已日趨逼近政策頂部,新小麥相對于拍賣小麥的價格優勢逐漸縮小。一旦臨儲小麥批量進入市場,政策的“天花板”效應將會抑制小麥價格進一步走高。

  11月和12月份,各地儲備小麥將陸續進入輪換銷售期。從過往的輪換情況看,盡管輪出多隨行就市,但輪出無疑將會增加市場供給,從而增加市場壓力。  國際麥價上漲國內影響有限

  進入10月份以來,由于部分主產國惡劣天氣威脅產量前景,加之中美有望達成初步貿易協定提振市場人氣,全球小麥價格大多上漲,美國CBOT小麥期貨價格10月中旬曾觸及3個月高位。

  10月25日,美灣11月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為230美元/噸,合人民幣1627元/噸;到中國口岸完稅后總成本約為2831元/噸,比去年同期上漲248元/噸。海關統計數據顯示,9月份我國進口小麥16萬噸,同比減少44.5%;1月至9月累計進口小麥226萬噸,同比減少9.7%。

  我國小麥市場供需相對寬松,進口小麥主要是為了品種結構調劑。由于進口小麥在國內消費中占比較低,國內小麥價格主要取決于國內供需情況,國際小麥市場波動對國內市場影響相對有限。  

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